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目前鋼材市場的主要邏輯仍在宏觀預期和因鋼廠原料冬儲補庫所帶來的成本支撐。1月15日，中國人民銀行出臺了包括下調各類結構性貨幣政策工具0.25個百分點等8項貨幣政策，在積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策基調下，全國兩會前后預計仍會有進一步的政策出臺。同時，當前鋼廠的鐵礦石和焦煤庫存分別為32.86天和13.17天，而根據歷史數據，春節前鋼廠的鐵礦石和焦煤一般會補庫至38天～39天和14天～15天，所以下游原料補庫仍有一定空間。若在考慮到當前熱軋卷板處于虧損狀態，成本端的支撐作用還是偏強的。

　　另外，與螺紋鋼不同的是，2025年12月份到2026年2月份為熱軋卷板下游耐用品消費的旺季。近兩周熱軋卷板有加速去庫存的跡象，表明元旦前后，下游可能有一波階段性補庫。所以，熱軋卷板價格在1月—2月份仍會以震蕩偏強為主。但近期商品市場中的有色和貴金屬板塊開始有轉弱跡象，且春節長假結束后馬上會面臨需求驗證，屆時熱軋卷板價格可能面臨一定的回調壓力。