2025年初因錳礦發運受阻，錳礦價格上漲。錳礦主要產于非洲、澳大利亞，非洲又集中于南非、加蓬、加納等地，這些地方的基建、政府、人力、港口經常會出現突發事件，具有較強的不確定性。且錳礦價格越低，不確定性越強，非洲發運出現突發情況的概率越大。對于硅鐵來說，煤炭的產業政策影響最大，2025年煤炭政策面主線以保供為主，因此動力煤產量保持增長，電力價格有下行趨勢，導致硅鐵價格下行。
具體來看，原料錳礦從供應短缺轉為過剩，錳硅從過剩轉為需求有缺口，煤電價格下行導致鐵合金市場總體偏弱，硅鐵價格跟隨電力價格波動。
2025年初錳礦延續供應短缺，但1月底至2月初錳礦價格上漲較快時，錳礦進口利潤短暫上升，隨后重新回落，4月份整體礦商進口利潤不佳。4月份錳礦現貨有大貿易商砸盤，市場出現補跌，遠月報價也隨之下行。但進入5月、6月份后伴隨錳硅價格有企穩跡象，錳礦進口利潤開始回升至正常水平。錳礦進口也回升至正常水平。去年澳大利亞颶風導致2024年南32公司發運量減少，直到2025年5月份后澳大利亞高品位錳礦才恢復發運。
2025年上半年錳硅價格上漲后生產企業短暫獲得利潤，但隨后錳硅價格下跌，利潤重新轉負。錳硅生產企業產能過剩比較嚴重，北方生產利潤回落。南方長期維持利潤為負的情況。錳硅行業產能過剩短期難以緩解，北方今年仍有較高新增產能投產。
目前行業“內卷”集中在技術改革及新能源零碳產業上，國內錳硅生產利潤被極限壓縮，產業發生深刻變革。從整體產業格局來看。2025年錳硅行業減產。據相關機構調查統計，6月份全國錳硅產區187家生產企業（占比99%）綜合開工率為36.48%，環比增長1.46%；錳硅產量為752330噸，環比增長1.25%，同比減少19.12%；日均產量為25077.7噸，環比增長4.63%。1月—6月份，全國錳硅累計產量為4891205噸，同比減少3.1%。
硅鐵總體產量不高，6月份同比下降。據相關機構調查統計，6月份，全國硅鐵產區136家生產企業綜合產能利用率為49.89%，環比下降0.09%；硅鐵產量為414055噸，環比減少0.18%，同比減少14.13%；日均產量為13802噸，環比增長3.15%。1月—6月份，全國硅鐵累計產量為269.09萬噸，同比增長2.08%。硅鐵利潤不佳，雖然上半年主產區電價下調，但硅鐵價格降幅更大導致利潤不佳，產量受到壓制。
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